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市集抽象

市集恭候好意思国CPI数据。特朗普往复有所落潮。好意思国大选日后，标普、纳指初次下落，停步五连涨，跌离新高。小盘股跌1.8%。特斯拉跌超6%，特朗普媒体跌近9%。

好意思债大跌，2年期到30年期好意思债收益率盘中全线涨超10个基点。好意思元创四个多月最高。

中概股普跌，纳斯达克金龙指数跌超4.4%，小鹏汽车跌超10%。离岸东谈主民币跌幅砍半，重新回到7.24元。

欧股大跌约2%，欧元创一年低位。日元下逼155。

比特币是少有的尚未落潮的特朗普往复，盘中升破9万好意思元，改造高。黄金创近两个月最低。

亚洲时段，A股收跌，军工、半导体板块领跌，恒指跌破2万点大关，恒科指跌超4%，有色金属期货大跌。

要闻

2025年放假安排来了，春节和劳动节各增1天。

特朗普连接敲定内阁东谈主选。佛州众议员或将出任好意思国国度安全参谋人。鲍尔森烧毁竞争下任好意思国财政部长，特朗普幕僚救济贝森特。

英伟达财报前夕，华尔街上调主义价。影响英伟达根柢逻辑的大争论：OpenAI改变策略意味着什么？

现时特斯拉对好意思股的意旨，比想的更大。与“川普2.0”深度绑定，大摩称500好意思元的特斯拉不是梦。

苹果将推出壁挂式智能家居开采，Apple Intelligence集合Siri救济，最快3月见。分析：要刺激iPhone销售显耀增长，分析称四款机型皆被买爆才行。

特朗普当选后好意思联储票委首发声：先不雅察选后情况再判断影响，准备好应付风险。好意思联储：好意思国10月一年期通胀预期降至四年新低，劳能源市集预期改善。

市集收报

好意思股：谈指跌0.86%，标普500指数跌0.29%，纳斯达克跌0.09%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收跌1.98%。德国DAX 30指数收跌2.13%。法国CAC 40指数收跌2.69%。英国富时100指数收跌1.22%。

A股：沪指跌1.39%，深成指跌0.65%，创业板指跌0.07%。

债市：好意思国10年期基准国债收益率高潮12.72个基点，报4.4315%。两年期好意思债收益率涨8.20个基点，报4.3359%。

商品：WTI 12月原油期货收涨0.08好意思元，涨幅0.12%，报68.12好意思元/桶。布伦特1月原油期货收涨0.06好意思元，涨幅0.08%，报71.89好意思元/桶。COMEX黄金期货跌0.53%，报2604好意思元/盎司。COMEX白银期货涨0.73%，报30.830好意思元/盎司。COMEX铜期货跌1.99%，报4.1445好意思元/磅。伦锡收跌超3.4%，伦铜跌超2%，伦锌和伦镍跌超1.3%。

要闻驯顺

环球重磅

2025年放假安排来了，春节和劳动节各增1天！除个别颠倒年节外，春节自农历除夕起放假调休8天，国庆节自10月1日起放假调休7天，劳动节放假调休5天，元旦、辉煌节、端午节、中秋节分辩放假调休或连休3天（如逢周三则只在当日放假），国庆节放假如逢中秋节则并吞放假8天。

中国假期轨制75年变迁：单休改双休用了45年，除夕重回法定假期。从“单休”到“黄金周”，自1949年以来，我国节沐日放假安排履历多个版块，法定年节沐日也从1949年的7天进化到现在的13天。

鲍尔森烧毁竞争下任好意思国财政部长，特朗普幕僚救济贝森特。分析合计，特朗普将从具有华尔街布景的东谈主中挑选财政部长，鲍尔森的退出为贝森特扫清了扼制。特朗普连接敲定内阁东谈主选，佛州众议员或将出任国度安全参谋人。沃尔兹救济特朗普对俄乌冲突的立场。他2023年在福克斯新闻撰文称，“乌克兰从好意思国国会得回口惠而实不至的时期依然落幕”。

英伟达财报前，华尔街上调主义价。影响英伟达根柢逻辑的大争论：OpenAI改变策略意味着什么？谁在撒谎？

分析师宽广合计，现在AI愚弄发展仍处于早期阶段，Blackwell周期将连接股东英伟达事迹上行。大摩揣测，Blackwell新家具线揣测将在1月份的季度擢升公司收入，揣测销售额将在50亿至60亿好意思元之间。现在为止，AI硬件市集主要由对英伟达捕快芯片的无穷需求主导。但如果通过加多捕快时分和测试（推理）时分，模子就能得回更好的落幕。市集需求或将从大领域预捕快集群转向推理云，英伟达在推理芯片市集可能会面对更多竞争。

现时特斯拉对好意思股的意旨，比想的更大！与“川普2.0”深度绑定，500好意思元的特斯拉不是梦。

在期权市集，上周五特斯拉期权口头往复量达到惊东谈主的2450亿好意思元，而统统这个词好意思股其余单一股票期权市集的总往复额为3100亿好意思元。摩根士丹利称，市集对特斯拉在自动驾驶、能源及AI领域的后劲充满期待，公司股价来岁有望冲击500好意思元。马斯克从一个政事“局外东谈主”崛起为策略制定中的潜在关键东谈主物，或在某种进度上加速特斯拉的发展。

苹果将推出壁挂式智能家居开采，Apple Intelligence集合Siri救济，最快3月见。媒体称，该壁挂式清楚器定位为家庭领导中心，可限度家电并使用AI导航App，屏幕约6英寸，大小终点于两部iPhone比肩，正面顶部有一个录像头。该开采有触摸界面，但苹果揣测大多数东谈主会使用依靠Siri的语音与它交互。稍早郭明錤称，苹果将初次推出智能家居网罗录像头，深度集合Apple Intelligence和Siri，规划2026年量产。

要刺激iPhone销售显耀增长，分析称四款机型皆被买爆才行。iPhone总销售额自2022年以来险些莫得增长，况兼自2020年以来，每年皆会有一款新iPhone的销售发达逾期于其他型号，拖后腿的主淌若Plus型号。有媒体揣测，苹果来岁可能在高端机型上推出Air型号。

特朗普当选后好意思联储票委首发声：先不雅察选后情况再判断影响，准备好应付风险。本年票委巴尔金称，好意思联储准备就位，可字据需要应付劳动下降或通胀上升的风险。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称，必须先不雅察好意思国政府策略的演变，不然无法作念出任何判断。前克利夫兰联储主席梅斯特称，若特朗普的关税策略实施，来岁好意思联储降息幅度可能低于此前揣测的四次。“当红票委”、好意思联储理事沃勒称，踏实币可能对金融系统有自制，但需要立法惩处安全问题。

好意思联储：好意思国10月一年期通胀预期降至四年新低，劳能源市集预期改善。据好意思国纽约联储访问，10月好意思国东谈主的短中长久通胀预期均略有下降。东谈主们对劳能源市集的预期有所改善，家庭阐述休闲率上升和休闲的可能性在缩短，如果被撤职，找到新责任的可能性料将更高。东谈主们在家庭财务方面也更乐不雅。

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东谈主民日报头版刊评：落幕5%傍边预期主义信心在增强。《东谈主民日报》发表金社平著作，称一多半增量策略“在路上”。国度发展纠正委联系崇拜东谈主暗意，增量策略设施正在陆续出台实施，新的增量策略也在盘问储备。“跟着策略效应欺压显效，全年经济将呈现前高、中低、后扬走势。”中国宏不雅经济盘问院院长黄汉权说。

上海市政府常务会议部署，救济上市公司并购重组，擢升公司质地涵养龙头企业。会议指出，并购重组是提高上市公司质地、涵养龙头企业的重要神色，要看重全程服务，提供专科辅导，强化策略供给，有用整合方向，确实落幕“1＋1＞2”后果。

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10月金融数据值得关心的三点变化。华西证券合计，10月金融数据出现的三个旯旮变化，分辩是住户融资需求反弹、企业进款显然活化、政府债不再是社融维持项。前两个变化值得重心关心，预期改善、地产销售反弹、财政支拨加速等多个身分可能共同起到了助推作用。

申万宏源合计，10月M1增速企稳改善，一方面源于房地产成交的提振，另一方面受益于财政支拨节律加速，跟着化债规划的落地，揣测私东谈主部门钞票欠债表建立或进一步提振金融数据发达。红塔证券暗意，实体经济的活跃度有所擢升，企业和住户的投资与花费意愿也随之增强，但实体部门加杠杆的意愿仍然需要进一步不雅察。此外，股票投资者的风险偏好加多也促使部分依期进款转机为活期进款以备投资，进一步推高了M1增速。

中信证券2025年度策略：A股站上起跑线，中枢城市房价企稳和社融增速回升将成发令枪。中信证券暗意，9月以来的快速高潮仅仅异日马拉松行情的预演，而中枢城市房价企稳和信用周期上行是年度马拉松行情的发令枪，国内的信用周期、宏不雅价钱、A股盈利皆将迎来周期上行的新发轫，关心绩优成长、内需花费、并购重组三大赛谈。

中信证券2025年度瞻望：赤字率将会显然抬升至4%，落幕5%傍边增长。中信证券合计，“轻装再上阵”或是本轮经济策略的中枢念念路：毒害债务-价钱的负轮回，幸免风险进一步扩大，扩充更有劲的宏不雅总量策略，中央政府提高杠杆率，并指点其他经济部门在预期改善的基础上，保持踏实的杠杆水平。2025年，政府的赤字率将会显然抬升至4%，全年经济增长将呈现“U”型，落幕5%傍边的增长。

中金2025年度瞻望：港股“反弹是间歇，结构是干线”。中金合计，港股仍莫得统统开脱轰动形式，估值和风险溢价空间不大，盈利改善又需要更大刺激，在指数层面上更强的期待需要以更大的压力为前提；但港股估值和仓位出清更绝对，盈利结构更好，皆使其在合适的催化剂下更易反弹。

国内公司

阿里国外推出首个B2B领域的AI搜索引擎。据误点LatePost，一位阿里国外东谈主士称，试运行中，用户搜索到采购的转机率有了20% - 30%的擢升。 Accio摄取了 “Multi - Agent（多智能体）” 架构，用户每次使用，Accio对其会进行5 - 10次的后台任务再分派，引入更专科、掌抓更细分学问信息的 “Agent”（智能体）。

国外宏不雅

共和党主义：新国会成立100天内通过“减税、反外侨、能源”法案，赤字主义是焦点！众议院共和党东谈主规划提议一项包括减税、边境安全支拨等的法案。为了绕过民主党反对，共和党必须就“能容忍多大的财政赤字”这一问题达成一致。现在，共和党内的财政赤字鹰派与减税救济者正在进行锋利申辩，最终决定使用“预算息争”的方法来惩处问题。

“特朗普2.0”，为何比特币暴涨，黄金大跌。分析合计，“特朗普2.0”或将愈加偏向“小政府”念念想，即减少政府热闹和幸免扩张性财政支拨，这利好比特币这种“去中心化”钞票。这种审慎的财政立场也压制了黄金的避险属性，收缩了黄金算作对冲钞票的勾引力。

石破茂再度当选，对日股意味着什么？分析合计，石破茂再度当选或将助推零卖商和电力公司的发展，并利好公用行状股和科技股，而国防公司和公司管理关连股票的长进则不太豁达。

好意思欧营业谈判中的关键筹码：LNG。分析合计，欧洲市集的扩张以及特朗普愉快的上任后立即灭亡前任政府所暂停的“液化自然气出口许可”，可能促使好意思国开发商在异日四年快速增长。好意思国LNG公司股价飙升，钱尼尔能源的股价夙昔五天高潮了13.49%。

OPEC说合四个月下调今明两年石油需求预测，减产扩充逾期的成员国有改善。

国外公司

大涨不啻特斯拉，特朗普当选掀翻押注马斯克激越，带旺狗狗币、重仓SpaceX阻塞基金。特朗普胜选后的一周，落幕6月末持仓38%均为SpaceX的基金Destiny Tech 100涨近280%。该基金往复价险些是钞票净值的10倍，溢价在同类阻塞式基金中名列三甲。狗狗币最近七日涨超120%。

对冲基金巨头Elliott对准霍尼韦尔，大批持股超50亿好意思元！激进投资者Elliott在霍尼韦尔的投资跨越了50亿好意思元，创下了该公司在单只股票上的最大投资纪录。Elliott正在敦促霍尼韦尔琢磨像其工业同业相同进行拆分。

特斯拉强敌Waymo机器东谈主出租车登陆洛杉矶，开启史上最大扩张！Waymo通知，从周二开动，洛杉矶的任何东谈主皆不错使用Waymo One愚弄，在洛杉矶县近80闲居英里的范围内预约自动驾驶出租车。此外，Waymo的打车服务依然在凤凰城和旧金山全面运营。收货于更多的资金救济，Waymo在夙昔一年加速了其业务扩展。

糜掷，汽车爆雷后，欧洲制药化工巨头也暴雷了。拜耳三季度出现了接近42亿欧元的净亏本，由于农药业务疲软，拜耳下调了全年利润指引。周二拜耳欧股一度暴跌12%。

印度IPO火爆，软银赚翻，三季度扭亏为盈，盈利大超预期。软银上半年营收同比增长7%至3.15万亿日元，落幕净利润1.18万亿日元，远超预期的2950亿日元，旗下愿景基金二财季盈利扭亏为盈，利润达到3730亿日元，主要受印度IPO激越助推。

行业/办法

1、折叠屏：星河证券研报指出，折叠屏手机插足1到N放量阶段，新材料钛合金正加速普及。中长久来看，折叠屏手机产业链中柔性屏、搭钮、钛铝复材等为增量才调且事迹弹性也较大。

2、录像头：广发证券指出，光谱分析在手机缓缓兴起，现在主要愚弄于擢升录像头的颜色发达，异日将冉冉扩产到皮肤检测、健康监测、食物检测等功能。现时苹果、华米OV等品牌均已开动愚弄，新需求将进一步股东录像头产业链增长。

3、原料药：太平洋证券指出，随扎眼磅家具专利的陆续到期及国外去库存缓缓接近尾声，判断2024年Q4原料药板块需求端有望持续回暖。

4、硅基负极：东吴证券指出，PAA算作一种水性粘结剂，粗略在电板中，与硅变成近似固体电解质界面（SEI）的包覆层，显耀改善硅基负极的轮回性能及减轻扩张影响，同期相较于传统家具本钱更低。异日硅基负极将是PAA材料主要愚弄场景，行业总体需求将保持30%的长久复合增长。

本日要闻前瞻

好意思国10月CPI。

好意思国10月政府预算。

圣路易联储主席穆萨莱姆、堪萨斯联储主席施密德讲话。

英伟达CEO黄仁勋参加在日本东京举办的英伟达AI峰会，并与软银CEO孙正义言语。

念念科公布财报。

<全文完>

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