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市集概述

特朗普当选引爆激情，周五，三大好意思股指皆创历史新高，好意思股全周进展为一年最好。特斯拉涨超8%、市值破万亿好意思元，特朗普胜选后三日累计涨近30%。特朗普媒体涨15%。英伟达留步五连涨。

十年期好意思债收益率在特朗普胜选后大反弹近20个基点，好意思联储降息后连气儿两日回落，两年期收益率周五反弹、连升三周。好意思元指数反弹至四个月新高。

周五，中概股指跌近5%，房多多跌超20%。离岸东说念主民币盘中回落超600点下逼7.21。欧股创半年最长连跌周。

商品全线回落。好意思油跌近3%，仍全周反弹，黄金跌向逾三周低位，伦铜跌超2%，跌向两个月低位。

比特币周末时间连续大涨，一度禁锢8万好意思元，创历史新高。

要闻

世界东说念主大常委会批准增多6万亿元地方政府债务名额置换存量隐性债务。蓝佛安：化债念念路压根滚动，将班师增多地方化债资源10万亿元，新增6万亿地方债名额分3年安排。

中国10月CPI同比高涨0.3%，环比下降，PPI同比降幅扩大至2.9%。广发郭磊以为，中枢CPI周期可能一经触底，策略性关注顿然类金钱。

住建部驾御媒体：楼市初步止跌 “堰塞湖”风物仍须摈斥。

莱特希泽或再度出任好意思国贸易代表。

马斯克参与了特朗普与泽连斯基通话。普京发出与好意思方构兵信号，兼并天特朗普也称但愿与普京“谈一谈”。

好意思联储降息后首波高官话语：更强的经济意味着更少的降息！

媒体爆料：发现新一代大模子“莫得那么大飞跃”，OpenAI一经调动策略。

市集收报

好意思股：说念指涨0.59%，标普500指数涨0.38%，纳斯达克涨0.09%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.65%，全周累计着落0.84%，连气儿第三周着落。德国DAX 30指数收跌0.76%，全周累计着落0.21%。法国CAC 40指数收跌1.17%。英国富时100指数收跌0.84%。

A股：沪指跌0.53%，深成指跌0.66%，创业板指跌1.24%。

债市：好意思国10年期基准国债收益率着落2.72个基点，报4.2985%，全周累计着落8.32个基点。两年期好意思债收益率涨4.83个基点，报4.2477%，全周累计涨4.44个基点。

商品：WTI 12月原油期货收跌1.98好意思元，跌幅2.74%，报70.38好意思元/桶，全周累计高涨1.28%。布伦特1月原油期货收跌1.76好意思元，跌幅2.33%，报73.87好意思元/桶，全周累计高涨1.05%。COMEX黄金期货跌0.52%，报2691.60好意思元/盎司，全周累计跌2.09%。COMEX白银期货跌2.20%，报31.410好意思元/盎司，全周累计跌3.89%。COMEX铜期货跌2.81%，报4.3125好意思元/磅，全周累计跌1.35%。

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要闻确定

全球重磅

中国10月CPI同比高涨0.3%，环比下降，PPI同比降幅扩大至2.9%。10月食物价钱由上月高涨转为下降1.2%，低于近十年同时平均水平，是影响CPI环比下降的主要要素。天气晴好利于鲜美食物坐蓐储运，猪肉、鲜菜、水居品和鲜果本月价钱环比回落；扩大内需等一揽子增量政策落地显效，建筑需求有所改善，钢材、水泥等价钱止跌回升。

广发郭磊以为，中枢CPI周期可能一经触底，策略性关注顿然类金钱。触底自身并不合应着高斜率，CPI本体上是顿然动能的映射，它取决于后续花样GDP果然立斜率、存量房贷利率下调的影响，以及来岁可能会有的东说念主口顿然政策等。

住建部驾御媒体：楼市初步止跌 “堰塞湖”风物仍须摈斥。中国房地产报头版著作称，当今，很要紧的是落实和启用一经确定的政策用具，比如财税政策要收拢时机贯彻专项债回购企业无力开荒不肯开荒的地皮，比如财政金融政策在赈济地方政府收储存量商品房上要追究“时度效”。此外，当下东说念主民大家十分怜惜何时取消世俗住宅和非世俗住宅的尺度，这不仅关系到新址的购买成本，还对改善性住房需求的购房主说念主产生“拦路虎”效应，世俗住宅与税收优惠班师挂钩。

莱特希泽或再度出任好意思国贸易代表。特朗普首任任期时，莱特希泽主导了其时的对外贸易政策，他亦然少数几位莫得遇到总统怒气的高等官员之一。他曾推动华盛顿将贸易政策从单纯追求生意利益转向更侧重于制造业回流和保护好意思国工东说念主的标的。

马斯克参与了特朗普与泽连斯基通话。普京发出与好意思方构兵信号，兼并天特朗普也称但愿与普京“谈一谈”。

据媒体报说念，马斯克并非隆重参与这次通话，他和泽连斯基的互动只继续了几秒钟。但这骤然的互动标明，马斯克与特朗普构兵的渠说念之畅达以及他在特朗普第二任期的影响力将是前所未有的。特朗普会提议什么样的有商量罢了此前联系上台后立即实现俄乌和平的甘愿？英国《卫报》称，特朗普将通过向基辅施压而非遏抑俄罗斯的形势来贬责俄乌冲突的可能性高达90%-95%。

好意思联储降息后首波高官话语：更强的经济意味着更少的降息！Kashkari以为，咫尺判断特朗普是否会激励通胀为时过早。若是好意思国经济水平继续提高，那么好意思联储可能不会进行大幅度的降息。

媒体爆料：发现新一代大模子“莫得那么大飞跃”，OpenAI一经调动策略。OpenAI下一个旗舰模子“Orion”，其卓越幅度远不如前两代旗舰模子，这班师挑战了东说念主工智能领域一直奉行的“缩放定律”。业界正在将元气心灵转向在运转测验之后改进模子。

国内宏不雅

证监会主席吴清：加速升迁投行、投资、投研等专科才气，加强对改进居品的风险适度。与会代表围绕进一步落实本钱市集“1+N”政策体系与轨制端正，全面深化本钱市集革新，统筹用好股债融资、并购重组等本钱市集用具，增强多档次本钱市集体系概括职业才气，强化本钱市集立体化追责，表率本钱市集信息传播顺序等方面提议了具体建议。

世界东说念主大常委会批准增多6万亿元地方政府债务名额置换存量隐性债务。蓝佛安：化债念念路压根滚动，将班师增多地方化债资源10万亿元，新增6万亿地方债名额分3年安排。

华泰证券称，地方化债是增量政策的“重头戏”，本次一套系统性化债缠绵的数字基本在市集预期范围之内，在“棚改隐债”和“融资平台商量性债务”等方面略有一些积极增量信息，但在“预算敛迹”、“投资花样”、“问责”等方面的规律更为明确，举座净效应还有待不雅察。此外，增量刺激方面，未公布细节，以预期治理为主，留出了一些空间。华泰证券以为，化债念念路的底层逻辑更多体现“托底防风险”，而非“强刺激”念念路。现时外部地缘政事风险抬升，外需或进一步承压；市集期待下一步财政政策更多聚焦房地产纾困，扩大顿然需求，助力确立地方政府、企业、住户三大金钱欠债表。东吴证券陈李、陈梦以为，本次“化债”不是投资者此前通俗连结的中央联贯地方债务，而是有多重含义，包括贬责流动性问题，以新还旧；针对通货紧缩，开释大都存量资金的流动性，推动物价回升；直达企业和个东说念主，贬责地方政府应付账款，加速资金盘活，选贤举能利息支拨；充实国资股权，促进产业投资，酿成正向轮回；推动“收入-顿然”正轮回，改善企业和个东说念主收入，促进投资和顿然增长等。华创张瑜以为，化债对于需求侧的拉动，仅仅“腾出来”，还需要隘方“作念出来”，是较永恒、偏波折的历程：除选贤举能地方利息支拨、腾出资金用于投资/顿然外，或主要来自地方合剪发展权下的经济良性轮回，而非化债额度自身。对本钱市集而言，来岁两会之前，展望政策随时仍有增量可能，简直莫得明确证伪的风险，风险偏好上行概率料将显耀大于下行，是有数的、确定性较高的活跃窗口。对于松开化债任务对实体经济的影响，分析称，化解隐形债务的任务裁汰了12万亿，裁汰了83.9%，地方政府的活力得到了开释；M2增速又少了一个牵累项，实体经济所遇到的放手性要素进一步减少；政府正在一语说念破，三大放手性要素均有不同程度的改善。

中国央行三季度货政论说：坚贞宝石赈济性的货币政策态度，把抓好利率、汇率表里平衡，继续激动利率市集化革新，改善政策利率传导，正厚爱接洽货币供应量统计矫正的有商量，将逐渐淡化对数目指标的关注。

怎样应酬特朗普关税冲击2.0？徐奇渊等：扩大内需近在眉睫。据财经网，扩大内需政策的弥留性愈加赫然：中国内需越强、国内通胀越是顺心回升，就越有助于全球和好意思国通胀回升，好意思国就越难以对中国大幅加征关税。反之，中国内需越弱，国内通缩压力越大，就越有益于全球和好意思国通胀的下降，好意思国就越有政策空间对中国大幅加征关税。若是通过东说念主民币贬值、补贴等形势来保出口，则将在很大程度上补贴好意思国、大幅缓解好意思国的通胀压力，并进一步阐扬特朗普政策的正确性。

国内公司

引外资入市，深交所组织上市公司开展国际路演。据上证报，11月4日至7日，深交所组织上市公司前去澳大利亚、新加坡，向当地投资者全地点宣介中国本钱市集发展动态和投资机遇。7家上市公司随从深交所进入了这次国际路演，他们来自负端制造、绿色低碳等领域，划分是国轩高科、先导智能、徐工机械、汇川技巧、中信特钢、中联重科、龙源电力。

顺丰控股缠绵启动PDIE（Pre-Deal Investor Education），指标11月内登陆港交所，拟募资约10至15亿好意思元。

抖音安全中心回复“爱在深秋”账号被封：账号实名认证东说念主与出镜东说念主不一致。

国外宏不雅

2016年市集错判了特朗普，这一次就对了吗？好意思银以为，市集咫尺走势是存在矛盾的。一方面，通胀预期大涨，另一方面，高杠杆和长久期金钱也大涨。分析指出，特朗普2.0政策的要津在于，他果然策看成念什么，以及奉行的律例和力度。这将果然决定市集异日怎样发展。

华尔街当今系念：乐不雅得不够多！Ed Yardeni以至抒发了对自身过于保守的担忧。他以为，异日将是一个全面焕发的“怒吼的2020年代”。债券巨头Pimco：特朗普给好意思国经济“火上浇油”，风险金钱别沸腾太早。大选后飙涨的好意思股可能出现逆转。特朗普的政策缠绵或导致通胀加重、经济过热，并扼制好意思联储降息进度，风险金钱不应盲目乐不雅。

“川普2.0”的亚洲赢家：韩国造船股、印度电子股、澳洲钢铁股以至越南产业园。特朗普追想，全球市集对关税政策的担忧席卷重来，然而有望从该政策中获益的企业走出高涨行情。

日本自民党举行“恳谈会”总结选举，石破茂会上说念歉，“逼宫”潮暂未出现。分析以为，众议院选举惨败后，基于系念沦为执政党的风险使自民党内暂时未出现“倒石破”波澜，但这并不代表以后就不会出现。在来岁夏天的盘问院选举之前，若石破内阁以及自民党赈济率仍莫得太大起色，那么自民党内必将会发生对石破茂的“逼宫”。

国外公司

OpenAI奥特曼对话YC总裁：异日1个东说念主+1万块GPU就有契机创造年收入数十亿好意思元公司。Sam Altman暗示，降粗劣源成本，提高动力丰富程度对活命质地有着额外班师的影响。最终咱们会贬责物理学上的每一个问题，仅仅时辰问题。异日的某天咱们可能会谋划的不是核聚变，而是戴森球。

上周最火好意思股：不是特斯拉和DJT，而是AppLovin。AppLovin本年累计涨幅647%，远超英伟达同时涨幅，市值禁锢千亿好意思元大关，成为华尔街“AI新宠”。这家靠着告白起家的公司在AI激越中发财致富，公司三季度事迹大超预期，AI告白引擎AXON 2.0升迁了其告白盈利才气。

行业/意见

1、信创：国盛证券研报指出，外部环境有望加速自主可控产业进展。国产软硬件近期订单落地，继续得到考据。据预测，2023年中国信创产业范围在12000亿元阁下。

人妖h漫

2、卫星互联网：浙商证券指出，卫星互联网诈欺快速演进，手机直连拓展市集空间。①国外星地运营商缔结多份手机直聚拢作公约，中国电信卫星通讯业务得回国际电信码号资源，全球卫星互联网生意模式快速演进。②SpaceX手机直连卫星已超百颗，缠绵年内绽放存量结尾直连职业。

3、光通讯：国盛证券梳理指出，在AI催化下，数据中心通讯速率的高速迭代，硅光、CPO、OIO等技巧，都是提高集成度，裁汰光通讯的功耗与成本。这些也不错称为光学“黑科技”，异日落地速率或超市集预期。

4、化债：华福证券指出，地方化债范围基本合乎预期，取消普宅配套税收政策与专项债收储政策正加速激动，后续可继续关注中枢城市二手房价钱复苏节拍，并跟进地产政策细节的深化与落地情况。

本日要闻前瞻

周一有173亿元7天期逆回购到期。

日本央行公布10月货币政策会议审议委员意见选录。

好意思债市集因退伍军东说念主节休市。

<全文完>

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